تيأنهى ستاندرد آند بورز 500 الأسبوع الماضي بارتفاع بنسبة 2.37٪ في اليوم. لقد أعطى المستثمرين بعض “الأمل” في أن الأمور يمكن أن تتحسن قليلاً. ربما “يرمش” الاحتياطي الفيدرالي وهذا ما دفع الأسواق إلى الارتفاع؟ ربما يمكننا حتى أن “نأمل” في أن يقترب السوق الهابط من نهايته.

انزلقت الأسواق الهابطة على منحدر أمل زلق. قد يكون الانحراف + 2.37٪ ليوم الجمعة قد جعل المستثمرين يشعرون بتحسن قليل ، أو ربما قد يؤدي إلى اندفاع قصير الأمد يستمر لبضعة أسابيع. ربما تكون الحركة الصعودية الكبيرة التي استمرت حتى يوم الاثنين قد ألهمت بعض التفاؤل ، لكنها لم تكن يومًا جيدًا. كل ما فعلته هو تأكيد أننا ما زلنا في سوق هابطة. نحن في سوق هابطة لعدة أسباب مختلفة:

1. كان يوم الجمعة يومًا غريبًا ، حيث تحرك السوق إما صعودًا أو هبوطًا بأكثر من 1.50٪. إحصائيًا ، يجب أن يحدث هذا فقط حوالي 13 مرة في السنة. كان للعام 2021 18 قيمة متطرفة (متوقع). صادف يوم الجمعة 67^العاشر خارج اليوم حتى الآن في عام 2022.
2. غالبًا ما تكون الأيام النائية سيئة ، سواء كانت ترتفع أو تنخفض. من بين 67 يومًا خارج نطاق هذا العام ، كان 33 يومًا في الاتجاه الصعودي و 34 يومًا. لذلك ، على الرغم من أنه كان متقلبًا بين عدد القيم المتطرفة لأعلى ولأسفل ، كانت النتيجة هي انخفاض مؤشر السوق بنسبة -22٪.
3. يعتبر التحرك بنسبة + 2.37٪ صعودًا كبيرًا إلى حد ما. في الواقع ، كان أكبر يوم صعود حدث في عام 2021 فقط + 2.38٪. ومع ذلك ، في عام 2022 ، ستكون حركة يوم الجمعة هي 14 فقط^العاشر أكبر خبرة في اليوم. الأسواق الهابطة لديها العديد من الأيام النائية الكبيرة.
4. يزداد التقلب أثناء الأسواق الهابطة. يقيس مؤشر تقلب كانتربري (CVI) حاليًا CVI 128 وكان في ارتفاع. كملاحظة ، أثناء الأسواق الصاعدة ، يكون التقلب عمومًا أقل من CVI 75. من أجل الانتقال إلى سوق صاعدة جديدة ، يجب أن تنخفض التقلبات.
5. وفقًا لمؤشرات حالة السوق في كانتربري (والتي تتكون من مؤشرات الاتجاه طويلة الأجل ، والتقلبات ، ومؤشرات العرض والطلب قصيرة الأجل) ، فإننا في حالة السوق 12. حالة السوق 12 هي إحدى دول السوق الهابطة الأربع.
6. من الأمور الإيجابية للأسواق أن يقود مؤشر ناسداك مؤشر S&P 500 وأن يقود S&P 500 مؤشر Dow ​​(ناسداك> ستاندرد آند بورز 500> داو جونز). يُظهر مؤشر ناسداك الرائد عمومًا أن المستثمرين لديهم شهية أكبر للمخاطرة. قادت بورصة ناسداك الأسواق خلال السنوات العديدة الماضية. في الوقت الحالي ، لا يبدو أن هذا هو الحال ، وقد قاد داو كلا من S&P 500 و Nasdaq بقوة نسبية.

بصرف النظر عن الحقائق المذكورة أعلاه ، تستمر السندات في إظهار جانبها العدواني. ارتبطت السندات بشكل عام بالسوق أثناء تراجع السوق. في الواقع ، انخفضت سندات الخزانة لمدة 20 عامًا (ETF: TLT) بأكثر من -35٪ منذ بداية العام وحتى تاريخه. انخفضت السندات متوسطة الأجل (سندات الخزانة من 7 إلى 10 سنوات ؛ ETF: IEF) بنسبة -18٪ منذ بداية العام حتى تاريخه. خلاصة القول ، لقد كانت هذه واحدة من أسوأ السنوات بالنسبة للمستثمر “المحافظ”.

الحد الأدنى

لم يتغير الكثير. هذا لا يزال سوق هابطة. لا نريد أن نكون “المتحملين” للأخبار السيئة ، لكن ارتفاع اليوم الكبير لا ينبغي أن يلهم الكثير من “الأمل” أثناء الأسواق الهابطة. مرة أخرى ، ربما تكون هناك أسابيع قليلة حيث ترتفع فيها الأسواق بنسبة 6-8٪. ربما يبدأ معلمو سي إن بي سي في تقديم حجة لتحول السوق. فقط عندما تبدأ في رؤية “الأمل” في أن السوق يمكن أن يستدير ، يحدث العكس – يضرب الدب مخلبه.

هذا التحديث ليس كل شيء عن العذاب والكآبة. الحقيقة هي أن هذه سوق هابطة لكل من الأسهم والسندات ، والتي يمكن أن تكون مؤلمة بشكل خاص للمستثمرين المحافظين ، الذين يستخدمون الأساليب التقليدية لإدارة المحافظ. في كانتربري ، لدينا عملية للتعامل مع الأسواق الهابطة. تستغرق هذه العملية وقتًا وتقلبات. وهو ينطوي على بناء والحفاظ على محفظة من الأوراق المالية التي لها ارتباط منخفض ببعضها البعض ، مما يجعل المحفظة “متنوعة بكفاءة”.

كان السوق 67 يومًا خارجًا. سيكون لمحفظة الأسهم والسندات المخصصة بشكل متحفظ أكثر من 20 يومًا خارجيًا. محفظتنا التكيفية ، Canterbury Portfolio Thermostat ، كان لديها أقل من 10 أيام خارجية ولديها تقلبات يومية محدودة لتتماشى مع بيئة السوق العادية.

الآراء والآراء الواردة هنا هي آراء وآراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء وآراء Nasdaq، Inc.