بعد عام واحد من إطلاقه القياسي ، فقد أول صندوق متداول في البورصة في العالم يتتبع سعر البيتكوين الكثير من دولارات المستثمرين أكثر من أي ظهور آخر لمؤشر ETF.

أطلق مدير الأصول ProShares صندوق إستراتيجية Bitcoin في أكتوبر 2021 ، وأصبح على الفور أنجح ETF جديدًا في التاريخ ، حيث جمع أكثر من مليار دولار في الأسبوع الأول من التداول في بورصة نيويورك.

أعلن عشاق Bitcoin أن الإطلاق هو اللحظة التي ينضم فيها التشفير إلى أكبر سوق للأسهم في العالم وينخرط في استراتيجيات الاستثمار السائدة لمشتري التجزئة والمؤسسات على حدٍ سواء.

لكن بعد مرور عام على وجوده ، خسر الصندوق أموالًا على نطاق غير مسبوق ، وفقًا لبيانات من Morningstar Direct لصحيفة Financial Times.

كما أن انخفاض سعر سهمها بنسبة 70 في المائة يجعل هذا هو سادس أسوأ ظهور لمؤشر ETF من نوعه على الإطلاق ، في اختبار للمستثمرين خلال ما أصبح يُعرف باسم “شتاء التشفير”.

“لقد رأينا الأموال تنخفض مباشرةً خارج البوابة بهذه الطريقة ، ولكن نادرًا ما تجتذب الكثير من الأصول بعد وقت قصير من إطلاقها مثل [this] قال جيفري بتاك ، كبير مسؤولي التصنيف في Morningstar Research Services.

اجتذبت ETF ، المعروفة باسم BITO ، التدفقات الداخلة باستمرار طوال حياتها ، مع عمليات سحب خفيفة فقط. ولكن حتى مع التدفقات الصافية البالغة 1.8 مليار دولار في عام ظهورها الأول ، فإن أصولها تقف الآن عند 624 مليون دولار. بالنظر إلى توقيت التدفقات الداخلة والانخفاض بنسبة 70 في المائة في سعر أسهم الصندوق ، تحسب Morningstar أن BITO قد خسرت 1.2 مليار دولار من أموال المستثمرين ، مما يجعلها أكبر الخاسرين لأول مرة.

انخفضت صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى بشكل أكبر في عامها الأول ، لكنها كانت جميعها أصغر بكثير. انخفض صندوق Global X Blockchain ETF (BKCH) – وهو صندوق آخر مرتبط بالتشفير – بنسبة 76.7 في المائة في عامه الأول من التشغيل حتى يوليو ، لكنه بلغ ذروته عند 125 مليون دولار من الأصول ويمتلك الآن 60 مليون دولار فقط.

وقالت ProShares في بيان “منذ إطلاقها ، قامت BITO بتتبع البيتكوين عن كثب ، وهو ما نعتقد أن مساهمينا يريدونه من الصندوق”.

في وقت إطلاق BITO ، قال الرئيس التنفيذي لشركة ProShares ، مايكل سابير ، إنه كان علامة فارقة في صناعة ETF بقيمة 8.4 تريليون دولار ، على قدم المساواة مع أول صندوق أسهم أمريكي في عام 1993 ، وأول صندوق دخل ثابت في عام 2002 وأول صندوق ذهب في 2004. ساعد إطلاق BITO المتوقع بشدة في دفع سعر البيتكوين من 63000 دولار في يوم الإطلاق إلى مستويات قياسية قريبة من 70.000 دولار.

لكن في تشرين الثاني (نوفمبر) من العام الماضي ، أصبح من الواضح أن أسعار الفائدة الأمريكية ستبدأ في الارتفاع ، مما يضرب أصول المضاربة. تتبعت مؤسسة التدريب الأوروبية الانزلاق البالغ 69 في المائة في عملة البيتكوين نفسها ، في حين أن تكلفة الحفاظ على العقود الآجلة التي تعتمد عليها قد أثرت أيضًا في أرباحها. تم تداول الرمز المميز بحوالي 20000 دولار لمدة أربعة أشهر.

في وقت سابق من هذا العام ، قال جيف دورمان ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة إدارة الأصول Arca ، إن “Bitcoin. . . لقد فقد سرده تمامًا – إنه ليس تحوطًا من التضخم ، وليس غير مرتبط [to other assets] وهي لا تعمل بشكل دفاعي “.

يظل بعض المستثمرين مخلصين لقضية التشفير. قال تود روزنبلوث ، رئيس الأبحاث في شركة الاستشارات VettaFi ، إن المشترين “ظلوا مخلصين للغاية لأطروحة البيتكوين طويلة الأجل” ، حيث بلغ صافي التدفقات الداخلة 87 مليون دولار إلى BITO في الأشهر الستة الماضية على الرغم من انهيار الأسعار.

وقال روزنبلوث: “لم يشهد الصندوق التدفقات الخارجة التي يتوقعها المرء بالنظر إلى أدائه”. “لقد تأرجح البندول بعيدًا عن بعض أطروحات الاستثمار هذا العام. تاريخيًا يمكن أن يتأرجح لصالحه ، لكن التحدي هو ما إذا كان مدير الأصول لديه الثقة للحفاظ على المنتج قائمًا.

شارك في التغطية سكوت شيبولينا