Fأو أشخاص غرباء مثلي ، يجدون الأسواق والاقتصاد وراءهم رائعة ، فنحن نعيش في وقت رائع. حتى وقت قريب ، اعتقد معظم الناس أنهم يعرفون كيف يبدو الاقتصاد السليم والركود من حيث البيانات. تميزت الأوقات الجيدة بسوق عمل قوي ، والذي جاء حتماً عندما كان الاقتصاد ينمو ، وكان الركود عندما أصبح النمو سلبياً ، وأصبحت البطالة مشكلة. كان الأول وقتًا للشراء ، بينما اتخذ الأخير نهجًا دفاعيًا أكثر حذراً للتداول والاستثمار.

أوه ، كم أفتقد تلك الأيام البسيطة! ما نراه الآن ليس سوى شيء بسيط. لقد شهدنا ربعين متتاليين من النمو السلبي للناتج المحلي الإجمالي ، وهو ما يشير عادة إلى ركود ، ولكن لدينا سوق عمل قوي على الرغم من ذلك. مطالبات البطالة الأسبوعية ، التي صدرت هذا الصباح ، ليست في العادة مشكلة كبيرة. إنها أسبوعية ، بالطبع ، لذلك تميل إلى أن تكون متقلبة ، مع الاتجاهات طويلة المدى التي تهم أكثر بكثير من أي مطبوعة واحدة ، لكن أرقام هذا الصباح كانت متناقضة تمامًا. أظهروا انخفاضًا كبيرًا آخر في تسجيل العمال كعاطلين عن العمل ، والذي سيكون خبراً جيداً في الأوقات العادية ، وسيؤدي إلى ارتفاع في الأسهم.

مع ذلك ، تراجعت العقود الآجلة لسوق الأسهم اليوم بسبب الأخبار ، مما أدى إلى عودة المؤشرات الرئيسية نحو أدنى المستويات التي سجلتها قبل الارتفاع القوي يوم أمس. تكمن المشكلة في أنه مع التضخم واستجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي لكونه القصة الكبيرة فيما يتعلق بالتجار ، فإن سوق الوظائف القوي لا يعتبر خبرًا جيدًا على الإطلاق.

إذا كنت تعتقد أن الأخبار الجيدة أن تكون سيئة أمرًا محيرًا ، فإن المراجعات لبعض أرقام الربع الثاني التي صدرت أيضًا هذا الصباح كانت أكثر من ذلك. وأكدوا أنه في الربع الثاني ، انخفض الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني على التوالي ، بينما ارتفع الإنفاق الاستهلاكي وقفز الإنفاق الاستهلاكي الأساسي – مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي – مرة أخرى. بحيث يتيح الحصول على هذا على التوالي. لدينا وضع يفترض فيه أن الاقتصاد يتقلص ، لكن الوظائف وفيرة ، والناس ينفقون الأموال ، والأسعار ترتفع.

من حيث النظرية الاقتصادية المقبولة ، لا ينبغي أن تحدث هذه الأشياء في وقت واحد. تظهر الأرقام أنهم كذلك ، فما الذي يحدث؟

حسنًا ، العامل المساهم الواضح هو أن Covid خلقت موقفًا لم يسبق له مثيل عندما أغلقت الاقتصادات في جميع أنحاء العالم فجأة وبشكل شبه كامل. لم يدم الإغلاق الكامل طويلاً ، وكان الارتداد سريعًا ، لكن ذلك خلق مشاكله الخاصة. يعد الاقتصاد الذي ينتقل من 100 إلى 0 في أسبوع أو نحو ذلك اضطرابًا ، ولكنه يحاول أيضًا الانتقال من 0 إلى 100 في وقت قصير ، وبالنسبة للاقتصاديين والتجار والمستثمرين ، فإن تفرد الموقف يعني عدم وجود مرجع نقاط للمساعدة في فهم ما يعنيه ذلك ، أو الأهم من ذلك ، كيف ينبغي تشكيل السياسة للتعامل معها.

يشرح كل ذلك كيف وصلنا إلى هنا إلى حد ما ، لكنه لا يخبرنا بمكان وجودنا بالفعل. ومع ذلك ، هناك كلمة لذلك: التضخم المصحوب بالركود. يحدث الركود التضخمي عندما يعاني الاقتصاد من الركود والتضخم في نفس الوقت. هذا ما يبدو أننا نمتلكه الآن ، حتى لو كانت القوى التي تحجم عن استخدام الكلمة. إذا لم نعترف بذلك ، فلا يمكننا التعامل معه.

لا يجب أن ينتهي التضخم المصحوب بالركود التضخمي إلى ركود كارثي ومؤلم. سوف يتطلب الأمر بعض التعامل الدقيق من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، وقليلًا من الحظ ، إذا أردنا تجنب ذلك ، ولكن الخطوة الأولى هي التعرف عليه على حقيقته. ربما حان الوقت لمواجهة الحقائق والبدء في استخدام الكلمة المخيفة.

الآراء والآراء الواردة هنا هي آراء وآراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء وآراء Nasdaq، Inc.