كانت مصداقية راج سوبرامانيام على المحك هذا الأسبوع حيث حاول الرئيس التنفيذي لشركة FedEx إظهار الثقة في قدرته على تصحيح مسار مجموعة الطرود الأمريكية بعد فشله في الوفاء بالتوقعات المتفائلة التي أدلى بها قبل ثلاثة أشهر فقط.

لطالما كان يُنظر إلى الشركة على أنها رائدة في المجال الاقتصادي ، لذلك عندما استعرضت خسارة كبيرة للأرباح هذا الشهر ، لم تسبب فقط أكبر انخفاض يومي في أسهمها ، بل أدت أيضًا إلى ارتعاش في السوق الأوسع.

الآن ، على الرغم من ذلك ، تتساءل وول ستريت عما إذا كانت أخطاء FedEx هي المسؤولة أكثر من إبطاء الطلب.

تعرض سوبرامانيام للضرب من محللي وول ستريت في مكالمة أرباح يوم الخميس عندما استجوبوه بشأن خطة توفير التكاليف الجديدة لشركة FedEx ، وسألوا لماذا لم يبلغ أقرانه عن تباطؤ مماثل وتساءلوا عما إذا كان لديه القيادة الصحيحة.

في 15 سبتمبر ، أعلنت خدمة الطرود ومقرها ممفيس أن إيراداتها للأشهر الثلاثة حتى أغسطس ستنخفض بنحو 800 مليون دولار ، مدفوعة بانخفاض كبير غير متوقع في الطلب العالمي. كان التوجيه الناتج للأرباح المعدلة للسهم الواحد 3.44 دولارًا أقل بكثير من تقديرات وول ستريت البالغة 5.14 دولارات. انخفض صافي الدخل بأكثر من 20 في المائة إلى 875 مليون دولار.

“كيف جعلتك على حين غرة؟” سأل أحد المحللين في المكالمة ، متشككًا في ادعاء FedEx بأن مثل هذا الانخفاض الحاد كان إلى حد كبير بسبب الاقتصاد العالمي المتغير.

بعد ركوب موجة من الطلب الوبائي لشحن الطرود حيث طلب الناس المزيد عبر الإنترنت ، تتعامل FedEx الآن مع سلسلة التوريد التي تتحول مرة أخرى نحو المزيد من الأحجام العادية. وقال سوبرامانيام إن الطلب كان الأكثر تضررا في آسيا وأوروبا ، متوقعا حدوث ركود عالمي.

لكن المحللين تساءلوا عما إذا كان لسوء الإدارة دور في ذلك.

“هل تشعر أن لديك فريق كبير مناسب لقيادة FedEx نحو المستقبل؟” سأل محلل ثان بوضوح. تجاهل سوبرامانيام سؤال محلل آخر حول ما إذا كانت FedEx قد ارتكبت أي “أخطاء إدارية”.

تولى سوبرامانيام منصب شركة FedEx منذ ستة أشهر فقط ، عندما استقال مؤسسها فريد سميث. قبل ثلاثة أسابيع ، أصبح ريتشارد ، نجل سميث ، رئيسًا لشركة FedEx Express ، وهي خطوة مثيرة للجدل حيث تضرر القسم بشدة من انخفاض الطلب.

“نحن لا نصرخ من المحسوبية ، ولكن يمكن للمرء أن يصل إلى هذا الاستنتاج. قال براندون أوجلينسكي المحلل في باركليز في مقابلة: “إنها ليست نظرة جيدة لريتشارد لأنه ليس لديه الخبرة التي كان يتمتع بها قادة Express السابقون”. انخفض الدخل التشغيلي لشركة FedEx Express بنسبة 70 في المائة في الربع المنتهي في آب (أغسطس) ، حيث انخفضت أحجام الشحن بنسبة 11 في المائة.

أعلنت شركة FedEx هذا الأسبوع عن خطط لخفض 2.2 مليار دولار إلى 2.7 مليار دولار من التكاليف هذه السنة المالية ، بشكل أساسي عن طريق خفض الرحلات الجوية ، ووقوف الطائرات ، وتعليق بعض خدمات الأحد ، وإغلاق بعض المواقع. وسحبت توجيهات العام بأكمله ، مشيرة إلى “عدم اليقين”.

قال سوبرامانيام “ما حصلنا حقًا” كان تضخم تكلفة “هائلًا” غير متوقع. رداً على ذلك ، أعلنت FedEx أنها سترفع أسعار التوصيل بنسبة 6.9 في المائة اعتبارًا من يناير ، إلى جانب الرسوم الإضافية للتسليم إلى المناطق النائية و “ذروة الأسعار السكنية” في الولايات المتحدة.

ومع ذلك ، سأل محلل رابع كيف يمكن للشركة أن تدفع من خلال أكبر زيادة في الأسعار بعد أن تلقت أحجام التداول ضربة من رقمين. “ألا يؤدي ذلك إلى تفاقم انخفاض الحجم؟” سأل.

كما تعرض الرئيس التنفيذي لانتقادات لظهوره أولاً على قناة CNBC الأسبوع الماضي بدلاً من استضافة مؤتمر عبر الهاتف لمناقشة الأرباح المفقودة مع المحللين. وفي خطأ فادح يرمز إلى عدم تسوية الأرباح ، أصدرت FedEx عن طريق الخطأ نتائجها يوم الخميس قبل ساعات من عزمها على ذلك ، عزت الخطأ إلى مشكلة فنية.

باعتبارها أكبر شركة طيران للشحن في العالم ، فإن FedEx أكثر عرضة لتغيرات الاقتصاد الكلي العالمية من منافسيها ، مما يجعلها مؤشرًا إلى الاتجاه الذي يتجه إليه النمو الاقتصادي.

قال سوبرامانيام لشبكة سي إن بي سي: “هذه الأرقام ، لا تنذر بشكل جيد” بالنسبة للاقتصاد العالمي.

تشير مقاييس الصناعة اللوجيستية الأخرى إلى تباطؤ الطلب. وفقًا لـ Freightos ، وهي خدمة حجز لوجستية ، انخفضت تكلفة الشحن من آسيا إلى الساحل الغربي بنسبة 80 في المائة مقارنة بالعام الماضي ، عندما كان تجار التجزئة الأمريكيون يتدافعون لتأمين البضائع لموسم العطلات.

كما أدى انخفاض أسعار الشحن البحري أيضًا إلى خفض الطلب على الشحن الجوي ، وهو بديل مكلف للشركات التي تسرع لتأمين الإمدادات: قالت شركة فريتوس إن أسعار الشحن الجوي في سبتمبر / أيلول هي نصف ما كانت عليه هذه المرة من العام الماضي.

يتساءل بعض المديرين التنفيذيين في سلسلة التوريد عما إذا كان ينبغي النظر إلى مشكلات FedEx على أنها علامة على الأسوأ في المستقبل.

قال ماريو كورديرو ، المدير التنفيذي لميناء لونج بيتش في كاليفورنيا ، لصحيفة فاينانشيال تايمز إن تحذيرها “أثار ضجة كبيرة”. لكنه شكك في أن ذلك ينذر بـ “أسوأ السيناريوهات” التي رآها بعض المحللين للاقتصاد المحلي. وقال إن سلسلة التوريد كانت ببساطة “تطبيع” بعد أن أدى الوباء إلى زيادة مطولة في الطلب.

أقر المحللون في المقابلات بأن التغييرات الاقتصادية لعبت دورًا بالتأكيد ، لكنهم اعتقدوا أن FedEx أوجدت بعض المشكلات لنفسها ، بما في ذلك “قرارات سد الشبكة بمجموعة من التجارة الإلكترونية ذات العائد المنخفض” ، وفقًا لـ David Vernon من Bernstein.

كما أشارت UPS أيضًا إلى وجود بيئة أكثر صعوبة ، ولكن بلغة أكثر هدوءًا وبكل ثقة أن شبكتها يمكنها الصمود في وجه العاصفة.

ردد Oglenski ، من Barclays ، مخاوف طويلة الأمد تم التعبير عنها في المكالمة حول كيفية تعامل FedEx مع أقرب منافسيها. وقال إن الشركة لديها ما يقرب من نصف الربحية التشغيلية لشركة UPS ، “لأن FedEx أقل كفاءة بكثير”.

تساءل فيرنون عما إذا كان التنفيذيون في فيديكس يركزون بشدة على “وضع رؤية وردية هناك” في يوم المستثمر في شهر يونيو “لدرجة أنهم ربما يرفعون أعينهم عن الكرة”.

في ذلك الوقت ، قدم سوبرامانيام تقييماً صعودياً لـ FedEx حتى عام 2025 ، قائلاً إنه يقف “في لحظة محورية”. لقد قال حينها إنها “تحقق أرباح الربع القادم وربع القرن القادم من إرثنا”.