تتجه أوروبا إلى الربع الثاني – وموسم ملء المخزن الصيفي الرئيسي – في حالة أفضل بكثير مما توقعه الكثيرون ، حيث لا تزال المخزونات في حالة جيدة وتسليم الغاز الطبيعي المسال قويًا نسبيًا.

ساعد الشتاء المعتدل – المصادفة وحسن التوقيت بالنظر إلى فقدان كميات كبيرة من غاز خط الأنابيب الروسي – في الحفاظ على غطاء عند الطلب.

وعلى الرغم من أن الأسعار لا تزال مرتفعة تاريخيًا ، إلا أنها منخفضة كثيرًا عن المستويات القياسية لشهر أغسطس ، ومن المرجح أن يكون الطلب على الحقن هادئًا نسبيًا هذا الصيف نظرًا لارتفاع مستوى المخزونات مع خروج أوروبا من فصل الشتاء.

قام Platts ، وهو جزء من S&P Global Commodity Insights ، بتقييم السعر القياسي الهولندي TTF للشهر المقبل عند 43.28 يورو / ميجاوات ساعة في 30 مارس ، بانخفاض عن أعلى مستوى له على الإطلاق عند 320 يورو / ميجاوات ساعة تقريبًا في أواخر أغسطس.

ومع ذلك ، لا تزال الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي مقيدة بأهداف إلزامية لملء التخزين وقد تضطر الأسعار إلى البقاء مرتفعة لمواصلة جذب شحنات الغاز الطبيعي المسال.

قال ألون ديفيز ، كبير المديرين في S&P Global Commodity Insights ، “إن بيئة الأسعار الأضعف في أوروبا منذ أواخر فبراير هي” راحة زائفة “وتخفي واقعًا جديدًا شديد الحساسية لأسواق الغاز الأوروبية”.

وقال ديفيز: “يجب أن تظل أسعار الغاز مرتفعة بما يكفي للحفاظ على شحنات الغاز الطبيعي المسال إلى أوروبا وتقييد الطلب الأوروبي بما يكفي للسماح بتخزين الغاز بالوصول إلى المستويات المستهدفة خلال الصيف”.

يعتقد التجار أيضًا أن سعر الغاز الأوروبي الحالي يمكن أن يكون أرضية. وقال متعامل أوروبي “نحن في فترة حرجة والأسابيع التالية ستحدد حركة السعر”. “من الناحية الفنية ، يبدو أننا وصلنا إلى القاع.”

قال متداول آخر في الاتحاد الأوروبي إنه بينما انخفضت الأسعار ، لا يزال هناك بعض الخطر الصعودي. قال التاجر: “الدببة موجودة هناك – لكنك قد ترغب في تسمية هذا لا يزال في حالة سبات”.

سيعتمد الكثير في الربع الثاني على معدل ملء التخزين ، حيث لا تزال مواقع التخزين في الاتحاد الأوروبي ممتلئة حتى 56٪ من السعة اعتبارًا من 28 مارس. والدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي ملزمة بالوصول إلى 90٪ من الامتلاء بحلول الأول من نوفمبر.

وفقًا لتوقعات S&P Global ، من المتوقع أن تكون المواقع الأوروبية ممتلئة بنسبة 67٪ بنهاية يونيو. وإذا كان هناك اندفاع لملء مواقع التخزين في وقت مبكر وليس في وقت لاحق هذا الصيف ، فقد يكون هناك نقص في الطلب على الحقن في الربع الثالث.

سيكون مستوى الطلب في القطاعات الأخرى أيضًا أمرًا رئيسيًا ، لا سيما في القطاع الصناعي الحساس للسعر ، والذي يُنظر إليه على أنه مجال رئيسي للاستهلاك المتأرجح.

تتوقع S&P Global أن إجمالي الطلب على الغاز في الاتحاد الأوروبي 27 + في المملكة المتحدة سوف يبلغ متوسط ​​799 مليون متر مكعب / اليوم في الربع الثاني ، بانخفاض 6 ٪ مقارنة بـ 848 مليون متر مكعب / يوم في الربع الثاني من عام 2022.

ستكون إمدادات الغاز الطبيعي المسال إلى أوروبا خلال الصيف أساسية أيضًا ، وكذلك أي زيادة في شراء الغاز الطبيعي المسال الصيني الفوري الذي قد يؤدي إلى تحويل الشحنات بعيدًا عن الأسواق الأوروبية.

تتوقع S&P Global أن تكون واردات الغاز الطبيعي المسال الأوروبية – رغم أنها لا تزال مرتفعة تاريخيًا – في الربع الثاني أقل على أساس سنوي نتيجة لحالة التخزين الأكثر راحة وانخفاض الطلب.

كجزء من جهود الاتحاد الأوروبي لتعزيز أمن الإمدادات ، من المقرر أن يتم تشغيل تجميع الطلب الجديد على الغاز ومنصة الشراء المشتركة AggregateEU ​​بحلول منتصف أبريل ، مع تقديم أول مناقصة شراء مشتركة في مايو.

سيُطلب من الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي تجميع 15٪ كحد أدنى من هدف التخزين بنسبة 90٪ الذي أقره الاتحاد الأوروبي لعام 2023 ، مع تقديم 24 مليار متر مكعب على الأقل من الطلب على الغاز بالفعل إلى AggregateEU.

وهذا يشمل تجميعًا إضافيًا للطلب على الغاز من أوكرانيا ومولدوفا وصربيا.

ومع ذلك ، فإن الشراء المشترك للغاز سيبقى طوعياً. ستتشكل خوارزمية المطابقة للمنصة من خلال سلسلة من المناقصات المتجددة ، في حين سيتم عقد اتفاقيات شراء الغاز خارج المنصة.

بمجرد الاتفاق ، يمكن للاتحاد الأوروبي أن يعين إما “مشترًا مركزيًا” أو مشترًا أكبر يتصرف نيابة عن صغار الحجم لتسهيل عملية الشراء المشتركة.

القوة الهبوطية على المدى القريب

تدخل أسعار الطاقة الأوروبية الربع الثاني من عام 2023 عند أدنى مستوى لها منذ صيف 2021. مع ضعف الطلب ، وضعف أسعار المواد الأولية ، وتعزيز مصادر الطاقة المتجددة ، لا توجد أي علامة على تقلبات العام الماضي.

من المتوقع أن ينخفض ​​الطلب على الطاقة خلال هذا الربع بنسبة 3.5٪ على أساس سنوي ، وفقًا لمحللي S&P Global ، مع وجود مخاطر صعودية متواضعة من موجات البرد المتأخرة أو موجات الحر المبكرة.

وفي الوقت نفسه ، من المتوقع أن تؤدي زيادة طاقة الرياح والطاقة الشمسية جنبًا إلى جنب مع الظروف المائية المحسنة إلى تقليل طلب أوروبا على توليد الأحافير بمقدار 21 جيجاوات في هذه الفترة.

ضمن هذه الفجوة الحرارية المتقلصة ، بدأت وحدات الغاز الجديدة في تهميش وحدات الفحم القديمة.

شهد انخفاض الغاز وارتفاع أسعار الكربون عودة التحول من الفحم إلى الغاز ، لكن الأحجام المستخدمة محدودة إلى حد ما.

مع اقتراب ألمانيا من إغلاق مفاعلاتها الثلاثة المتبقية في أبريل ، في غضون ذلك ، سيتضاعف تركيز القطاع على توافر الطاقة النووية الفرنسية ، حيث ترى ستاندرد آند بورز جلوبال أن الضربات المستمرة تقلل 1.5 جيجاواط من متوسط ​​إنتاج الربع الثاني.

في مكان آخر ، ستشهد فنلندا أخيرًا بدء تشغيل مفاعل Olkiluoto-3 سعة 1.6 جيجاوات.

وفي الوقت نفسه ، بدأ الشعور بالفعل بتأثير الطفرة الشمسية في أوروبا ، مع إضافة أكثر من 40 جيجاوات العام الماضي. تتصدر ألمانيا وإسبانيا المجموعة ، مع توقع تسارع اتجاهات الأسعار في منتصف النهار خلال الربع الثاني.

تتوقع S&P Global الطاقة الشمسية في 10 أسواق أوروبية لتتناسب مع متوسط ​​توليد الغاز الذي يعمل بالغاز في الربع الثاني.

من المتوقع أن تعود فرنسا إلى وضع التصدير الصافي حيث يجتمع ضعف الطلب المحلي مع الإنتاج النووي المحسن نسبيًا ، على الرغم من الإضرابات وتأخيرات الصيانة.

يبدو أن تكرار صادرات العام الماضي من بريطانيا وإيبيريا أمر غير محتمل وسط فوارق أصغر بكثير في مراكز الغاز ، مما أدى إلى إزالة ميزة إسبانيا تحت سقف الغاز في البلاد.

قال جلين ريكسون ، رئيس قسم تحليل الطاقة الأوروبية في ستاندرد آند بورز جلوبال ، إنه بينما تبدو أساسيات الربيع هبوطية بشكل عام ، إلا أن المزيد من العوامل الصعودية قد تلوح في الأفق في وقت لاحق من الصيف.

“بعد صيف جاف وحار بشكل غير عادي في العام الماضي ومع وجود خطر متزايد من القلق بشأن المناخ (على عكس الطقس العادل) ، فإن السوق قلق بطبيعة الحال بشأن تكرار الأداء في الصيف المقبل ، ولم يساعد ذلك في إحياء المخاوف بشأن الطاقة النووية الفرنسية نتيجة لذلك. من الضربات المستمرة وتجمعات الجليد المنخفضة في جبال الألب ، الأمر الذي أدى إلى مخاوف بشأن إرسال الطاقة المائية “.

سيناريو اختبار الإجهاد الصيفي ، بافتراض حدوث موجة حر ، من شأنه أن يرفع متوسط ​​الطلب في الصيف (من أبريل إلى سبتمبر) بنسبة 3 ٪ وينتج 18 جيجاوات من الغاز الإضافي وتوليد الفحم.

وقال ريكسون إن هذا قد يؤدي إلى زيادة أسعار الطاقة الأساسية تصل إلى 15 يورو / ميجاوات ساعة في أغسطس.

تقلب الكربون

من المرجح أن تظل أسعار الكربون الأوروبية متقلبة حتى الربع الثاني من عام 2023 ، مع تأثر السوق بشكل خاص بالعوامل الفنية الصعودية المتوازنة مع المخاوف بشأن الاقتصاد العالمي.

تذبذبت تصاريح الكربون بموجب مخطط تداول الانبعاثات في الاتحاد الأوروبي بين 83-101 يورو / طن متري من ثاني أكسيد الكربون في الربع الأول ، ومن المرجح أن تظل الأسعار في نطاق مماثل في الربع الثاني.

وفقًا للمحللين ، ستتم موازنة اهتمام المستثمرين المتزايد والطلب السنوي المطرد بالامتثال بمخاوف الاقتصاد الكلي والتحول السريع من الفحم إلى الغاز في إنتاج الطاقة. من المحتمل أيضًا أن تحصل الأسعار على بعض الدعم في المدى القريب من ارتفاع طفيف في أسعار الغاز والطاقة في أوروبا.

في غضون ذلك ، في الربع الثالث ، أكدت المفوضية الأوروبية أنه من المتوقع أن تبدأ مزادات البدلات بموجب صفقة REPowerEU اعتبارًا من يوليو ، مما قد يضع بعض الضغط على الأسعار مع دخول المزيد من المخصصات إلى السوق.

“بالنسبة إلى عرض أسعار EUA ، فإن أحجام المزادات الأقل من المتوقع (مقارنة بتوقعاتنا السابقة) التي تم تقديمها في عام 2023 قد تبقي متوسط ​​الأسعار الشهرية أعلى من توقعاتنا الحالية هذا العام ، لكننا ما زلنا نتوقع اتجاهًا هبوطيًا في الربع الثاني حيث يستعد المشاركون قال مايكل إيفانز ، محلل الكربون في ستاندرد آند بورز جلوبال ، إن الزيادات في حجم المزاد الشهري اعتبارًا من يوليو.