الكاتب سكرتير دائم سابق في وزارة الخزانة البريطانية

بدأ هذا الخريف بحملة حكومة تروس الصليبية ضد “اقتصاد العداد” و “عقيدة الخزانة الفاشلة”. تراجعت الأسواق ، وأقيل المستشار واستقال رئيس الوزراء.

يوم الخميس ، سيقدم جيرمي هانت ، المستشار الجديد ، بيانه المالي. وقد أكد بالفعل على التزامه بالمالية العامة السليمة ، مع سحب التخفيضات الضريبية وخفض التزامات الإنفاق. “الاستقرار” و “الثقة” هي كلمات السر.

إذن ، إذا كان هانت يعود إلى أرثوذكسية الخزانة ، فما هو؟ لا تقدم السياسة الاقتصادية سوى القليل من القرائن: فقد مرت بالعديد من التكرارات الحديثة. النهج الأكثر إنتاجية هو النظر إلى عقلية الوزراء والمسؤولين.

لطالما نظرت الدولة البريطانية إلى الهاوية. أطل هانت نفسه على الحافة الشهر الماضي ، حيث تصاعدت عائدات الذهب ، فقط لجذب الأسواق إلى الوراء. لا تمر بلحظات كهذه دون أن تصبح أكبر سناً وأكثر حكمة. لذلك ، من الممكن اكتشاف بعض الافتراضات المستمدة من النظرية الاقتصادية والخبرة العملية ، والتي تسترشد بنصائح الخزانة وقراراتها.

المبدأ الأول هو أن الأسواق تعمل بشكل عام. إصدار الكثير من الديون ومن المرجح أن ينخفض ​​السعر والعائد – معدل الفائدة – يرتفع. تشغيل عجز مفرط في الحساب الجاري ، وفي غياب موازنة تدفقات رأس المال ، من المرجح أن تنخفض قيمة الجنيه الإسترليني. وهذا هو السبب وراء سعي هانت إلى تحديد مسار مستدام للدين العام على المدى المتوسط.

والثاني هو أن الحواجز التجارية تجعل الناس أسوأ حالاً. لهذا السبب دعمت وزارة الخزانة دائمًا تحرير التجارة. كما يشرح نهجها تجاه الاتحاد الأوروبي. قبل خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، كان يُنظر إليه على أنه القسم الأكثر تشككًا في أوروبا ؛ منذ خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، كأكثر الدول الأوروبية. في الواقع لم يتغير موقفها. إنه ضد الحمائية.

والثالث هو أن مفتاح النمو طويل الأجل هو جانب العرض في الاقتصاد. يجب أن تعمل سياسة البنية التحتية والمهارات والمنافسة والابتكار جنبًا إلى جنب. تحتاج أيضًا إلى نظام ضريبي وتنظيمي يشجع المؤسسة. وبصرف النظر عن التخفيضات الضريبية ، كان هناك الكثير في خطة نمو Kwasi Kwarteng التي كانت وزارة الخزانة ستحبها. سيرغب خليفته في إبقاء ذلك على المسار الصحيح.

التالي هو أن استقرار الاقتصاد الكلي ، ولا سيما استقرار الأسعار ، مفيد للاقتصاد. يمكن القول أن المال السليم شرط ضروري للنمو المستدام. كلما زاد معدل التضخم ، زادت احتمالية اختلاف أسعار الفائدة ، مما يجعل الحياة صعبة على حاملي الرهن العقاري والمستثمرين والمدخرين.

لقد تعلم هانت من خطأ Kwarteng بالسعي لتوسيع الطلب عندما يكون الاقتصاد شديد السخونة ، وسوف يرغب في تقليل الضغط الناتج عن ذلك على معدلات الرهن العقاري. من خلال العمل مع بنك إنجلترا لتحقيق التوازن بين السياسة النقدية والمالية ، سيرغب في تقليل التكلفة الاقتصادية قصيرة الأجل التي ينطوي عليها استعادة استقرار الأسعار.

الافتراض التالي هو أن المصداقية مهمة. إن كوارث 1967 و 1976 و 1992 و 2008 و سبتمبر 2022 محفورة في الوعي الجماعي لوزارة الخزانة. ربما يفسر هذا الهوس بالأطر والقواعد – فهي مصممة لإنقاذ الحكومة من نفسها. كما يفسر حذر وزارة الخزانة. بالطبع ، يمكن أن تتصرف بسرعة وبشكل مبدع ، كما يتضح من إعادة رسملة البنوك في عام 2008 ومخطط الإجازة Covid-19. لكن ليس عليك أن تؤيد وجهة نظر الراحل السير أليستر مورتون بأن “وزارة الخزانة قد ألحقت أضرارًا بهذا البلد أكثر من Luftwaffe” لتستنتج أن المملكة المتحدة لم تستثمر.

أخيرًا ، المؤسسات مهمة. كان التفسير الجيد لأي نجاح عسكري لبريطانيا من عام 1688 إلى عام 1945 هو أن وزارة الخزانة وبنك إنجلترا كانا أفضل في تمويل الحروب من نظرائهما في البلدان الأخرى. لم نتخلف عن السداد. تم احترام حقوق الملكية.

تم تعزيز المؤسسات البريطانية بشكل أكبر في السنوات الأخيرة من خلال استقلال بنك إنجلترا ومكتب مسئولية الميزانية. وجدت تروس نفسها في الجانب الخطأ من الأسواق من خلال تحدي تحويلات البنك ، وتجاهل OBR وإقالة وزير الخزانة الدائم ذو الخبرة.

إذا كانت هذه الافتراضات الست تشكل أرثوذكسية للخزانة ، فإن أساسها هو اندماج السياسي والرسمي. أعطت الانتخابات العامة لعام 1979 الأولوية للتضخم المنخفض. تغييرات 1997 و 2010 تسريع التغيير المؤسسي. ينظر الوزراء وموظفو الخدمة المدنية إلى المشاكل من نفس الجانب من الجدول. أخبرني نايجل لوسون أنه من واقع خبرته ، جاءت جميع الأفكار المتطرفة من الجانب السياسي للخزانة. ربما يكون على حق. السياسيون يضخون التوجيه والإلحاح. يستوعب المسؤولون ويطورون الأفكار التي تعمل وتظل مدافعة عنهم بعد فترة طويلة من تحرك السياسيين.

الخزانة ترتكب أخطاء. إنه بعيد عن الكمال. لكنها تحاول على الأقل تمثيل المستهلك ودافع الضرائب في وايتهول. قال الموظف المدني الراحل ليو بلياتزكي ذات مرة: “الخزانة تمثل الواقع”. توقع أن يضخ هانت جرعة كبيرة من الواقع هذا الأسبوع.