الكاتب هو رئيس مجموعة صناعة وصول المستثمرين إلى السندات المنظمة ورئيس استراتيجية الدخل الثابت والمبيعات في Winterflood Securities
في المملكة المتحدة ، يمكن لمستثمر التجزئة العادي شراء الأسهم من جميع الأنواع – صندوق متداول في البورصة ثلاثي الرافعة المالية أو حتى أصل مشفر – ولكن ليس سندات كنيسة إنجلترا التي تم إطلاقها هذا العام.
لقد تآكل الوصول إلى سوق سندات الشركات لكل من المستثمرين ومديري الثروات التقديرية بشكل مطرد في المملكة المتحدة على مدى السنوات العشر الماضية ، جزئياً كنتيجة غير مقصودة لاعتماد لوائح الاتحاد الأوروبي المختلفة. في الوقت الذي يبحث فيه مستثمرو التجزئة عن طرق أكثر أمانًا للحصول على العائد والدخل ، فإن هذا يحتاج إلى التغيير.
على مدى العقد الماضي ، زاد الاتحاد الأوروبي المتطلبات التنظيمية لإصدار السندات. على وجه الخصوص ، كانت هناك زيادة في متطلبات الإفصاح عن السندات التي تقل قيمتها عن 100000 يورو. نتيجة لذلك ، تجد معظم جهات الإصدار أنه من الأسهل تجنب المستثمرين الذين لا يستطيعون تلبية الحد الأدنى. كانت طائفة إصدار سندات كنيسة إنجلترا 100000 جنيه إسترليني.
أصبحت إصدارات سندات الشركات الآن في أيدي أسواق البيع بالجملة. تظهر البيانات التي جمعتها الرابطة الدولية لسوق رأس المال أنه في عام 2000 ، كان 90 في المائة من السندات الصادرة في جميع أنحاء أوروبا لها استثمارات بحد أدنى 1000 يورو. بحلول عام 2018 ، كان 90 في المائة من جميع إصدارات السندات استثمارًا بحد أدنى 100000 يورو.
أشارت المملكة المتحدة إلى نيتها معالجة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. الخزانة ورق بناءً على نتائج مراجعة نظام نشرة الاكتتاب في المملكة المتحدة هذا العام ، أدركت “الحافز الاصطناعي” لإصدار الأوراق المالية ذات التصنيف العالي. وقالت إن الحكومة لا تنوي إدراج التسمية كعامل من شأنه أن يسمح باختلاف الإفصاح عن الأوراق المالية بخلاف الأسهم.
أكدت هيئة السلوك المالي أيضًا أنها تريد اختلافًا في المملكة المتحدة عن قواعد الاتحاد الأوروبي لما تم تصنيفه على أنه منتجات استثمارية قائمة على التجزئة والتأمين ، بهدف تعزيز السيولة والاختيار في سوق التجزئة لسندات الشركات.
لطالما كان للمملكة المتحدة علاقة حب مع الاستثمار المباشر وملكية الأسهم – من خطط الأسهم الشخصية إلى ISA البالغ من العمر 23 عامًا “الأسهم والأسهم”. ولكن بعيدًا عن معايير المدخرات والاستثمارات الوطنية ، نادرًا ما ركزت المملكة المتحدة على تقديم الدخل المنظم كمنتج. على النقيض من ذلك ، يشكل الدخل جزءًا أكبر من محافظ المستثمرين الأمريكيين ، مثل الإصدارات من سوق السندات البلدية المعفاة من الضرائب والتي تبلغ قيمتها 4 تريليونات دولار.
يجب أن يتمتع الأفراد في المملكة المتحدة بإمكانية أكبر للوصول إلى السندات من الشركات التي لديها قوائم أسهم ممتازة في سوق الأسهم ، مثل تلك المدرجة في مؤشر فوتسي 100 أو المنظمات التي لديها مستوى مماثل من الإشراف. نحن بحاجة إلى جهات الإصدار للنظر في اعتماد سندات الشركات ذات التصنيف الأصغر ، وفتح رأس المال المنتج بما يتماشى مع طموحات كل من الحكومة وهيئة السلوك المالي (FCA).
كما يتعين على صناعة الخدمات المالية دعم الاستثمارات السليمة وضمان توافر المنتجات المالية المناسبة. وقد زاد هذا من الأهمية بالنظر إلى هدف FCA المتمثل في تحويل المدخرات المكتظة إلى أصول قابلة للاستثمار ، كما تم الإعلان عنه العام الماضي.
تركز الأسواق المالية العالمية عن حق على إشراك الجيل القادم من المستثمرين ، لكن بيانات التعداد الحديثة تظهر أن جيل طفرة المواليد هم أكبر ديموغرافي في المملكة المتحدة ، حيث يمثل أكثر من 65 عامًا 18.6 في المائة من السكان. وبالمثل ، فإن المجموعة التي تتمتع بأعلى مستوى من متوسط المدخرات هي أولئك الذين تتراوح أعمارهم بين 60 و 64 عامًا – ويتمتعون بمتوسط ثروة مالية صافية قدرها 116.900 جنيه إسترليني مقابل متوسط ثروة مالية صافية قدرها 28.400 جنيه إسترليني لمن تتراوح أعمارهم بين 35 و 39 عامًا.
يؤدي نشر الفائض النقدي بين هذه المجموعة القديمة إلى دفع بعض المدخرين إلى مناطق غير منظمة ، مثل العملات المشفرة وغيرها من المنتجات غير المناسبة ، في سعيهم للحصول على الدخل.
في الواقع ، عانى بعض المستثمرين البريطانيين من إخفاق بلاكمور بوند لعام 2020 ، والذي جاء في أعقاب فضيحة السندات المصغرة في لندن كابيتال فايننس في عام 2019. أغرت كلا المخططين الاستثماريين المستهلكين المطمئنين وخسروهم ملايين الجنيهات ، عندما كانوا يبحثون ببساطة عن أعلى. الدخل مقارنة بحسابات التوفير التقليدية.
سلطت هذه الفضائح الضوء على أهمية التزام FCA بـ واجب المستهلك الجديدوهي عبارة عن مجموعة من الإجراءات المصممة لتحسين الاتصالات وضمان تلبية المنتجات والخدمات لاحتياجات المستهلك.
لقد حان الوقت لزيادة إشراك المستثمرين من خلال ضمان الوصول الآمن والشفاف إلى السندات المدرجة من الدرجة الممتازة والمنظمة. وهذا من شأنه أن يدعم تدفقات متنوعة من التمويل لمصدري الدرجة الممتازة ، وسيساعد على فتح فجوة المدخرات في المملكة المتحدة ، حيث تتطور محافظ المستهلكين من تطلعات النمو إلى الدخل.
