وعد الرئيس جو بايدن بأن قانون خفض التضخم الذي أصدره سيعيد تصنيع الولايات المتحدة ويخلق وظائف جديدة. يقول الاقتصاديون والمستثمرون من بنك أوف أمريكا إلى لاري فينك من شركة بلاك روك إن ما لن يفعله القانون هو خفض التضخم.

يتضمن الجيش الجمهوري الايرلندي 369 مليار دولار من الدعم لتحفيز تصنيع الطاقة النظيفة المحلية ونشرها. يقدم قانون الرقائق والعلوم ، الذي تم تمريره في نفس الوقت تقريبًا ، حوافز تزيد عن 50 مليار دولار لإعادة إنتاج أشباه الموصلات.

أثار حجم المنح الفيدرالية بالفعل طفرة استثمارية. لكنها الآن تثير المخاوف من أن يؤدي التدافع على العمال إلى نوبة أخرى من التضخم ، مما يعقد جهود الاحتياطي الفيدرالي لتهدئة الاقتصاد.

قال غاري: “إننا نضع أموالًا طائلة لإقناع هذه الشركات بالقدوم إلى الولايات المتحدة ، والتوسع في الولايات المتحدة ، ولا يوجد عمال لذلك ، وليس الأمر كما لو كنت ستسحب العمال من ماكدونالدز”. هوفباور ، زميل أول في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي.

تقدر هوفباور أن سوق العمل الضيق ومتطلبات الاستعانة بالمصادر ستضيف 10 في المائة إلى تكاليف المشروع.

ستحتاج الولايات المتحدة إلى 546000 عامل بناء إضافي بالإضافة إلى وتيرة التوظيف العادية لتلبية الطلب المتزايد على المشاريع التي يدفعها الجيش الجمهوري الأيرلندي والفواتير الأخرى ، وفقًا لتقديرات Associated Builders and Contractors. يحذر الاستشاريون في McKinsey من أن دفعة الولايات المتحدة لأشباه الموصلات ستؤدي إلى تفاقم النقص الحالي في المهندسين والفنيين ، حيث من المتوقع أن تحتاج الشركات عبر الصناعات إلى 300000 مهندس إضافي و 90.000 فني بحلول عام 2030.

“أنا جميعًا من أجل الوظائف عالية الأجر. ولكن بعد ذلك ، يتعين على العملاء دفع المزيد ، أو زيادة الإنتاجية. . . قال ويلي شيه ، الأستاذ في كلية هارفارد للأعمال ، إن أسهل طريقة للحصول على مزيد من الإنتاجية هي استخدام المزيد من الأتمتة.

تعهد المطورون بالفعل بتقديم 200 مليار دولار لمشاريع جديدة منذ أن أصبح قانون IRA وقانون الرقائق قانونًا في أغسطس الماضي. حذر لاري فينك ، رئيس شركة بلاك روك ، من أن جهود الإدارة لكسر الاعتماد على الصين من خلال دعم التصنيع المحلي ستبقي أيضًا على ارتفاع الأسعار.

قال فينك في مؤتمر للطاقة في جامعة كولومبيا هذا الشهر: “لم تعد تسمع كلمة العولمة بعد الآن”. “نحن نبني مصانع رقائق جديدة في الولايات المتحدة – بأي تكلفة؟”

قال فينك إن جهود إدارة بايدن لإعادة دعم التصنيع تعني أنه من غير المرجح أن ينخفض ​​التضخم في الولايات المتحدة إلى أقل من 4 في المائة “في أي وقت قريب”.

في حين أن الجيش الجمهوري الإيرلندي يتضمن دعمًا للطاقة النظيفة بقيمة 369 مليار دولار ، فإن الاعتمادات “غير محدودة” ، مما يعني أن الفاتورة النهائية لدافعي الضرائب قد تتجاوز في النهاية تريليون دولار ، وفقًا لكريدي سويس وجولدمان ساكس ومعهد بروكينغز.

يقول المحللون إن الحجم الهائل للمساعدات سيضع وجعًا في الأسواق.

قال إيثان هاريس ، رئيس قسم الاقتصاد العالمي في بنك أوف أمريكا: “إنك تشوه الأسواق الحرة عندما تنشئ هذه الحوافز وعندما تضع قواعد تتطلب منك الشراء من الشركات المحلية”. “إذا كانت الطريقة الأكثر فعالية من حيث التكلفة لفعل شيء ما ، فلن تحتاج إلى دعم مقابل ذلك.”

على الرغم من أن بايدن جعل خلق فرص العمل موضوعًا رئيسيًا لالتزامات الإنفاق الجديدة الضخمة ، فإن الجيش الجمهوري الإيرلندي هو أيضًا جزء من محاولة البيت الأبيض لخفض الانبعاثات. حذر محللون من أن وتيرة جهود إزالة الكربون قد تؤدي أيضًا إلى ارتفاع الأسعار.

“نحن بحاجة إلى التحرك بسرعة كبيرة لبناء طاقة نظيفة. . . قال جيسون بوردوف ، رئيس مركز سياسة الطاقة العالمية بجامعة كولومبيا ، إن خلق هذا الطلب الكبير على شفرات توربينات الرياح أو أي مكون تتحدث عنه سيكون تضخمًا. وأضاف بوردوف أن التكاليف المرتفعة قد تكون ثمناً “يستحق الدفع” إذا كان ذلك يعني أن سلسلة إمداد الطاقة أقل عرضة للاضطرابات الجيوسياسية.

قال مساعد السكرتير الصحفي للبيت الأبيض مايكل كيكوكاوا إن محاربة التضخم وخفض التكاليف كانت “أولوية قصوى” لبايدن.

“[The Inflation Reduction Act] يستثمر في عمالنا ويزيد من القدرة الإنتاجية لاقتصادنا. يقلل العجز بمئات المليارات من الدولارات. يقلل من تكاليف الأدوية الموصوفة ، والأنسولين ، وأجهزة كفاءة الطاقة لخفض فواتير الخدمات ، والسيارات الكهربائية. وقال كيكوكاوا إنه يحفز إنتاج الطاقة النظيفة لخفض أسعار الطاقة.

جوهر المشكلة هو محاولة الولايات المتحدة كسر الاعتماد على الصين ، التي أدت قاعدتها التصنيعية منخفضة التكلفة إلى خفض تكاليف الطاقة النظيفة في السنوات الأخيرة. المطورون متشككون.

وصف موريس تشانغ ، مؤسس شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ، جهود الولايات المتحدة لإعادة إنتاج أشباه الموصلات بأنها “عملية مكلفة للغاية بلا جدوى”. قال في محادثة مع Brookings العام الماضي إن تكاليف الإنتاج في مصنع TSMC في أوريغون كانت أعلى بنسبة 50 في المائة منها في تايوان.

في كانون الأول (ديسمبر) ، أعلنت شركة TSMC عن توسعة قدرها 28 مليار دولار لمصنع أشباه الموصلات في فينيكس ، وهو أكبر استثمار أجنبي مباشر من نوعه في الولايات المتحدة.

قال بوردوف: “إذا كنت ترغب في توسيع نطاق الطاقة النظيفة بالسرعة والحجم الذي نحتاجه ، فستظل معتمداً على الصين ، كمثال واحد ، لأجزاء ذات مغزى من سلاسل التوريد الخاصة بنا”.

قدمت ورقة بحثية حديثة من معهد بروكينغز أ صورة أكثر حيادية من تأثير الجيش الجمهوري الأيرلندي على الأسعار ، قائلاً إن حوافز الطاقة النظيفة في مشروع القانون يمكن أن تحلق التضخم بمقدار 3-6 نقاط أساس بحلول عام 2030 ، على افتراض أن عملية التصاريح المرهقة في الولايات المتحدة قد تم إصلاحها وتخفيف قيود سلسلة التوريد.

لكن كلاهما لا يزال يمثل عقبات كبيرة ، في حين أن جهود إدارة بايدن لتلبية طموحاتها في مجال إزالة الكربون ، فإن الطموحات الصناعية والجيوسياسية في نفس الوقت – كل ذلك مع الوعد بخفض التكاليف – يثير قلق بعض المحللين.

قال هوفباور: “بمجرد أن تسلك طريق الأمن القومي ولا تقيده بشدة ، يا فتى ، فهذا قاتل للكفاءة الاقتصادية”.