أنا لست من أشد المعجبين بشركات الطيران. مشكلتي مع الأسهم في شركات الطيران الكبرى لا تستند إلى تجربتي الشخصية في الطيران ؛ بدلاً من ذلك ، يعتمد على الأعمال والتاريخ الاقتصادي للصناعة. كانت شركات النقل الدولية الكبرى التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها تميل في الماضي إلى الإسراف في الأوقات الجيدة وإما إعلان إفلاسها أو الذهاب إلى الحكومة في الأوقات السيئة. لقد كانوا المثال النهائي لخصخصة الأرباح وإضفاء الطابع الاجتماعي على الخسائر ، وهذا ، بصرف النظر عن كونه مشكوكًا فيه من الناحية الأخلاقية ، هو أمر يشوه الأسواق.

لكن هذا لا يعني أنني لا أشتري أبدًا أسهم شركات الطيران. هناك أوقات يمكنهم فيها تقديم فرصة لتحقيق عوائد تضرب السوق ، ومع كل سخطي الأخلاقي وإحباطي من تاريخهم ، هذا هو أكثر ما يهمني كمستثمر. يبدو أن الآن هو واحد من تلك الأوقات.

عندما أعلنت دلتا (DAL) عن أرباحها للربع الثالث صباح اليوم ، لم تكن النتائج مميزة. بعد إجراء تعديل للإعصار إيان ، فقد تطابقوا بشكل أساسي مع التوقعات من حيث العائد على السهم وكانوا أقل قليلاً في الإيرادات. ومع ذلك ، قفز السهم بعد الإصدار. لم يكن سبب ذلك أرقام الربع الأخير ، ولكن بسبب التوجيه المقدم للربع الرابع. تقول دلتا أنها تتوقع تحقيق ما بين 1 دولار و 1.25 دولار في الربع ، وهو أكثر بكثير مما كان يتوقعه المحللون قبل الإصدار.

نظرًا لأن هذا التوجيه الإيجابي استند إلى اتجاهات الصناعة نحو زيادة السفر الجوي بدلاً من العوامل الداخلية ، فقد شهدت شركات الطيران الدولية الأمريكية الرئيسية الأخرى – الأمريكية (AAL) والمتحدة (UAL) – ارتفاعًا في مخزونها في وقت مبكر من السوق بعد إعلان DAL. ومع ذلك ، بعد أن أظهر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر أن التضخم لا يزال حارًا ، فقد أعادوا تلك المكاسب.

ومع ذلك ، لم يتغير الوضع الأساسي لشركات الطيران نتيجة للضغوط التضخمية ، ولن يتغير في أي وقت قريب. بالطبع ، إذا استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة استجابة للنقطة التي ألحقوا فيها أضرارًا جسيمة بالاقتصاد ، فستعاني شركات الطيران مع أي شخص آخر. تشير أرباح دلتا بوضوح إلى أنه حتى نصل إلى هذه النقطة ، إذا فعلنا ذلك ، فإن الطلب على السفر الجوي مرتفع. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع أسعار التذاكر ، لكن حتى ذلك لم يثبط الحماس للسفر. تتوقع دلتا أن يستمر ذلك ، حتى مع زيادة القدرة الإنتاجية ومنافسيها في الربع الرابع.

وببساطة ، فإن أرباح شركات الطيران آخذة في النمو وقد أثبتت حتى الآن أنها مقاومة للتضخم. في البيئة الحالية ، يكون النمو المضاد للتضخم أعلى من سعره ، ومع ذلك فإن أسهم شركات الطيران متاحة بسعر مخفض. السؤال التالي ، إذن ، هو أفضل طريقة للعب ذلك.

السفر الدولي هو المفتاح هنا. هذا هو المكان الذي زادت فيه الأرقام أكثر ، وحيث تحقق شركات الطيران عادةً أكبر قدر من المال. لذلك من المنطقي التركيز على ذلك ، وهذا يجعل شركة أمريكان إيرلاينز الخيار الواضح لأنها أكبر شركة طيران دولية من بين الشركات الثلاث الكبرى. كما أنه يساعد أيضًا في إعداد AAL بشكل جيد من منظور تقني أيضًا.

أغلق السهم أمس فوق أدنى مستوى خلال 52 أسبوعًا مباشرةً ، ومن المحتمل أن يقترب أكثر من هذا المستوى اليوم ، حيث يتفاعل التجار مع قراءة مؤشر أسعار المستهلكين المخيفة. في أي مكان بالقرب من هناك نقطة دخول جيدة. إلى أي مدى يمكن أن نرى جيدًا عندما تفكر في أن أدنى مستوى لـ AAL في ربيع عام 2020 ، عندما تم إيقاف جميع الطائرات وبدا المستقبل قاتمًا للغاية ، كان 8.25 دولارًا. حقيقة أن AAL يتم تداولها بأقل من 50٪ فوق تلك النقطة الآن ، حيث تشهد شركات الطيران نموًا في مساراتها الأكثر ربحية ، ليس من المنطقي حتى أنني ، الذي يتجنب عادةً أسهم شركات الطيران ، سوف أتطلع إلى شراء AAL أمام شركاتهم. أرباح الأسبوع المقبل.

الآراء والآراء الواردة هنا هي آراء وآراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء وآراء Nasdaq، Inc.