أرجل إنجليزي يقيم في الولايات المتحدة ، لا يسعدني أن أقول هذا ، لكن المملكة المتحدة في حالة من الفوضى في الوقت الحالي. أفادت الأنباء أن وزير الخزانة (المعادل البريطاني لوزير المالية أو وزير الخزانة) قد طُرد اليوم حيث بدأت الحكومة في المهمة المحرجة المتمثلة في عكس الشيء الوحيد الذي فعلته حتى الآن على الصعيد الاقتصادي. من وجهة نظري ، فإن السؤال المناسب هو ما إذا كانت هذه الفوضى تعني أي شيء للمستثمرين الأمريكيين. الجواب ، للأسف ، هو نعم. ربما ليس كثيرًا بالمعنى الفوري ، ولكن من حيث تداعياته على المدى الطويل.

هناك أسباب كثيرة للفوضى التي تسود البركة. تولت ليز تروس زعيمة القيادة بعد سلفها ، بوريس جونسون وقعت في سلسلة من الفضائح ، لذلك كان الوضع غير مستقر منذ البداية. ومع ذلك ، فقد زادت الأمور سوءًا هي ومجلس الوزراء الذي عينته. والأهم من ذلك كله ، كانت سياستهم الاقتصادية “المميزة” حتى الآن ، التي تحاول شراء حظوة الناخبين بتخفيضات ضريبية غير ممولة ، حمقاء ، وربما حتى متهورة.

من منظور سياسي ، يبدو إجراء تخفيضات على أعلى معدل للضرائب مجرد محاولة عارية لمناشدة نواة حزب المحافظين فقط وينظر إليها على أنها إهانة كبيرة من قبل غالبية البلاد ، الذين ليسوا في شريحة الضرائب العليا و يكافحون لدفع ثمن الأساسيات مثل الغذاء والطاقة. قد يؤدي ذلك إلى إجبار تروس على الاستقالة ، وربما حتى إجراء انتخابات عامة. ومع ذلك ، فإن التداعيات السياسية باهتة مقارنة بالآثار الاقتصادية وتأثيرات السوق للقرار.

استجاب تجار العملات والسندات بطريقة منطقية لقيام الحكومة بقطع تمويلها عندما كانت تكافح بالفعل لدفع ثمن البرامج الحالية ، من خلال بيع كل من الجنيه الاسترليني وسندات حكومة المملكة المتحدة ، المعروفة باسم جيلتس. أصبح البيع مكثفًا لدرجة أن بنك إنجلترا شعر أنه يتعين عليه التدخل لدعم سوق Gilt ، وعكس مسار سياسة التشديد النقدي تمامًا الذي كان عليه. لقد رأيت بنفسي النتيجة الحتمية عندما شعر السوق أن البنك المركزي مجبر من خلال القرارات السياسية على التدخل ، ولم ينته الأمر بشكل جيد في ذلك الوقت.

كان ذلك في عام 1992 ، وانتهى في يوم يُعرف باسم الأربعاء الأسود ، عندما تم التخلي عن جهود البنك لدعم الجنيه الإسترليني بسبب ضغوط السوق. كنت أعمل في مكتب فوركس بين البنوك في لندن في ذلك الوقت وشعرت بعقلية العبوة التي تسود عندما يشعر المتداولون أن لديهم بنكًا مركزيًا هاربًا. بعد ذلك كان دافعنا ببساطة هو كسب المال – وهذا هو عملنا بعد كل شيء – ولكن في السعي لتحقيق ذلك ، أكدنا ، نحن سوق الفوركس ، على مبدأ هام: أولوية الأسواق في النظام الرأسمالي.

الحكومات المنتخبة ، وليس التجار الذين يطاردون المال ، هم من يفعلون ويتعين عليهم وضع القواعد في الديمقراطية. لكن إذا فعلوا ذلك بحماقة ، دون اعتبار للواقع الاقتصادي ، فإن السوق لديه القدرة على تجاوزهم وفرض الانعطافات المحرجة والمدمرة سياسياً. هذا ما يحدث الآن في المملكة المتحدة ، لكن المشاكل المحتملة تأتي بعد، بعدما يحدث هذا الانعكاس.

هناك خطر من أن الضعف في الجلت لن يصبح عرضًا لمشكلة ما ، بل المشكلة نفسها. إذا شعر السوق بضعف حقيقي ، فكما رأينا قبل ثلاثين عامًا ، لا يوجد بنك مركزي لديه القدرة على دعم شيء ما فوق قيمته السوقية المتصورة. هذه مشكلة لأن حجم سوق Gilt يزيد عن 2 تريليون دولار. الانهيار من شأنه أن يؤثر على السيولة والاستقرار ليس فقط في البنوك البريطانية ، ولكن البنوك في جميع أنحاء العالم المتقدم. لقد رأينا كيف اهتزت الأمور في عام 2008 خلال فترة الركود العظيم.

بالطبع ، قد يكون انعكاس حكومة تروس كافيًا للمتداولين. قد يقررون أنهم قد قاموا بعملهم والتراجع. ومع ذلك ، فإن خوفي هو أنهم الآن يشمون رائحة الدم ، وسوف يذهبون في وقت ما قريبًا للقتل. إذا حدث ذلك ، فقد يتبع ذلك عدم الاستقرار المالي العالمي ، وسرعان ما يتم نسيان المخاوف الحالية في الولايات المتحدة بشأن التضخم ورفع أسعار الفائدة حيث تستجيب الأسواق لخطر أكبر بكثير. يجب أن نأمل جميعًا ألا يحدث ذلك وأن تتمكن ليز تروس خلال الأيام القليلة القادمة من عكس الضرر الذي أحدثته.

الآراء والآراء الواردة هنا هي آراء وآراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء وآراء Nasdaq، Inc.