أنافي عالم مزدحم ، فإن الشعور بأنك أهدرت قدرًا كبيرًا من الوقت أمر محبط. إذا اخترت بوعي أن تضيع وقتك في اللعب على جهاز الكمبيوتر الخاص بك في الوقت الذي يجب أن تعمل فيه أو أي شيء آخر ، فهذا شيء واحد ، ولكن عندما يُسرق الوقت منك فهذا شيء مختلف تمامًا. هذا ما شعرت به هذا الصباح بعد انتظار تقرير الوظائف لشهر سبتمبر ، فقط لكي يكون غير مفاجئ وغير ملهم.

في حال فاتك ذلك ، أو اخترت بحكمة عدم التركيز عليه هذا الصباح ، فقد ارتفع عدد الوظائف غير الزراعية بمقدار 263000 الشهر الماضي ، أكثر بقليل من المتوقع ، بينما انخفض معدل البطالة إلى 3.5٪. والأهم من ذلك ، من بعض النواحي ، أن الأجور ارتفعت بنسبة 0.3٪ على أساس شهري ، وبنسبة 5٪ مقارنة بنفس الشهر من العام الماضي. لم تكن هذه الأرقام متوافقة تمامًا مع التوقعات ، لكنها مع ذلك غير مفاجئة ، على الأقل لأولئك الذين عاشوا في ظل التضخم أو درسوا المحاولات السابقة للسيطرة عليه.

يتعلق التضخم بارتفاع أسعار السلع ، ولكن يمكن التعبير عن ذلك بطريقة أخرى أيضًا. يمكنك أيضًا القول إن الأمر يتعلق بانخفاض قيمة العملة. إذا اشتريت لك دولار واحد تفاحتين قبل عام ولكنك الآن تشتري لك واحدة فقط ، فقد يرجع ذلك إلى أن قيمة التفاح الآن تعادل ضعف قيمتها في ذلك الوقت. ومع ذلك ، قد يكون ذلك أيضًا لأن الدولار الذي تستخدمه لدفع ثمن التفاح يساوي نصف ما كان عليه.

كل من هذين الأمرين يمثلان مشكلة في العرض ، ولكن على طرفي مختلف من المقياس ، وكلاهما أخذ في الاعتبار الوضع الحالي هنا في الولايات المتحدة ، أدت المشاكل المتعلقة بتوريد السلع بسبب فيروس كوفيد إلى ظهورها ، ولكن زيادة المعروض من الدولارات خلال ذلك الوقت تعني ذلك حتى مع تلاشي هذا التأثير ، انخفضت قيمة الدولار بالنسبة للسلع التي يتم شراؤها. أو بعبارة أخرى ، استمرت الأسعار في الارتفاع.

حقيقة أن التضخم الحالي يتعلق بالكثير من الأموال في النظام يؤدي إلى الأخبار الجيدة والأخبار السيئة والأخبار السيئة حقًا. والخبر السار هو أن هذا النوع من التضخم يستجيب بالفعل لسياسة نقدية أكثر تشددًا. النبأ السيئ هو أن الأمر يستغرق وقتا. النبأ السيئ حقًا هو أن البنوك المركزية التي تستجيب لذلك غالبًا ما تتخطى الهدف وتجبر الاقتصاد على الركود.

وذلك لأن البيانات التي يبحثون عنها دائمًا ما تكون متخلفة ، ولكن أيضًا بسبب الحلقة المفرغة للتضخم. تؤدي الأسعار المرتفعة إلى مطالبة العمال بأجور أعلى ، مما يؤدي إلى زيادة التكاليف ورفع الأسعار ، وزيادة الطلب على الأجور ، وما إلى ذلك. ما تشير إليه أرقام هذا الصباح هو أننا في منتصف تلك الدورة ، حيث ترتفع الأسعار والأجور على حد سواء ، وقد حفز هذا الأخير سوق العمل الضيق. من المحتمل أن يزداد ذلك سوءًا قبل أن يتحسن ، لكن الحيلة بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هي فهم الفاصل الزمني بين السياسة والبيانات لإيقاف زيادات أسعار الفائدة مؤقتًا حتى نعرف تأثير تلك التي تم سنها بالفعل.

لكن هذا مستحيل في البيئة الحالية. “انتظر وانظر” ليس خيارًا ، لأن المجتمع يطالب بحلول فورية وإرضاءً ، ولكن أيضًا لأن الاحتياطي الفيدرالي قد حاصر نفسه في زاوية بإخبارنا أنه سيستمر في التنزه حتى تخبرهم البيانات القديمة لمدة ثلاثة أشهر وليس ذلك أيضًا. بحلول ذلك الوقت ، سيكون الأوان بالطبع قد فات. مثلما يعتبر التضخم حلقة مفرغة ، كذلك الكساد. بمجرد تحفيز نمو الناتج المحلي الإجمالي السلبي وفقدان الوظائف ، فإن هذه الظروف تجعل الشركات تقلل التوظيف والإنتاج ، وتقليل الناتج المحلي الإجمالي والوظائف في الاقتصاد ، مما يؤدي إلى مزيد من التخفيضات ، وما إلى ذلك.

لذا ، إذا كنت تتساءل عن سبب بقائي في الاتجاه الهبوطي ، حتى مع ارتفاع السوق هذا الأسبوع ، وحتى عندما قال بعض الناس أن هناك إشارات مشجعة ، فهذا هو السبب. تشاؤمي ليس فقط لأنني عجوز وساخر ، بل لأنه ، كما أظهر تقرير الوظائف هذا الصباح ، سيظل التضخم معنا لفترة أطول ، وستستمر رفع أسعار الفائدة ، على الأرجح حتى تحدث ضررًا حقيقيًا.

الآراء والآراء الواردة هنا هي آراء وآراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء وآراء Nasdaq، Inc.