لقد كان مجرد شيء يتعلق بـ Q4
“مضحك للغاية” كانت لازمة الهذيان
لقد كان مجرد شيء يتعلق بـ Q4
سيكون على المدرجات قبل الأعياد

الأب جون ميستي ؛ س 4

لا يوجد شيء مضحك بشأن أداء الأسهم الأمريكية في عام 2022. مع إغلاق الكتب في الربع الثالث ، تبرز بعض الأشياء. في الوقت الحاضر ، 34٪ تراجع من أعلى المستويات يمثل أسوأ امتداد لمؤشر Nasdaq-100® (NDX) منذ 2007/2008.

انخفض مؤشر NDX للربع الثالث على التوالي مع انخفاض آخر بنسبة 4.63٪ بين يوليو وسبتمبر. ، إنها المرة الأولى التي يسجل فيها المؤشر ثلاثة أرباع متتالية في المنطقة الحمراء منذ حطام التكنولوجيا في الفترات المبكرة. خلال الأزمة المالية العالمية ، تمكنت NDX من إدارة ربع إيجابي واحد في منتصف عام 2008 خلال فترة امتدت تركتها منخفضة بنحو 45٪ في القاع.

بين أوائل عام 2000 وأواخر عام 2002 ، انخفض NDX بأكثر من 80٪ ، لكن تكوين NDX تغير بشكل كبير خلال العشرين عامًا الماضية. نسبة مئوية أكبر بكثير من العناصر المكونة مربحة ، لكن بيئة أسعار الفائدة والرغبة في المخاطرة أثرت بشكل كبير على التكنولوجيا في عام 2022.

المصدر: ناسداك

الفائدة في الأسعار

لقد اعتاد جيل من المستثمرين على أسعار الفائدة المنخفضة والمتناقصة تاريخياً. تؤثر تكلفة رأس المال بشكل أساسي على كل جانب من جوانب الاقتصاد المحلي والعالمي. في أعقاب الأزمة المالية العالمية لعام 2008 ، عملت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم على خفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل لدعم المؤسسات المالية عالية الاستدانة وتحفيز الطلب.

المصدر: MacroTrends

اتبع مجلس الاحتياطي الفيدرالي مسارًا مشابهًا (خفض معدلات الاقتراض) في أعقاب جائحة COVID-19 ، مما دفع العائد في 10 سنوات إلى أدنى مستوياته على الإطلاق بنحو نصف 1 ٪ في منتصف عام 2020.

تخضع الفعالية للنقاش ، لكن تأثير جهودها للتخلص من أكثر من عقد من السياسة النقدية الفضفاضة قد انتشر عبر فئات الأصول. إذا انتهى العام اليوم ، فسيكون الأسوأ على الإطلاق لعائدات الخزانة لمدة 10 سنوات.

المصدر: كومباوند أدفايزورز

وفقًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ، فإن معدلات الرهن العقاري الثابتة لمدة 30 عامًا تتجه نحو 7.0٪. يجب أن تعود إلى منتصف عام 2007 للحصول على متوسط ​​أعلى.

المصدر: الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس

أدت مقاييس التضخم المرتفعة باستمرار ، إلى جانب أداء سوق الأسهم ، إلى شل ثقة المستهلك المحلي. باستخدام بيانات من AAII ، يرسم المرئي أدناه النسبة المئوية للمستجيبين الذين يصفون أنفسهم بأنهم مضاربون في السوق مطروحًا منهم أولئك الذين يعتبرون الدببة. المشاعر هبوطية بلا ريب مع قراءات تعكس بعض أسوأ فترات الامتداد في التاريخ.

المصدر: Compound Advisors & AAII

الدولارات والمشاعر

ترتبط أسواق العملات ارتباطًا وثيقًا بأسعار الفائدة وتضع قوة الدولار الأمريكي ضغوطًا كبيرة على العديد من اقتصادات الأسواق الناشئة. وقد تخلفت سريلانكا ولبنان وزامبيا بالفعل عن سداد ديونها الدولية هذا العام.

تكافح الشركات الصينية (العديد من الشركات المملوكة للدولة) لخدمة الاقتراض التكاليف على الرغم من كونها جزءًا من ثاني أكبر اقتصاد في العالم.

هل يهتم محافظو الاحتياطي الفيدرالي بتصدير درجة معينة من التضخم عن طريق سياستهم الدولارية الأقوى؟ هل سيتجنب السياسيون أخطاء السياسة المستقبلية مثل أخطاء حكومة تروس الجديدة في المملكة المتحدة.؟

لا ربع

لم يكن هناك مكان للاختباء في أسواق رأس المال هذا العام. تم تقليص ما يقرب من 17 تريليون دولار من الأسهم بسبب التحرك في أسواق الديون والأسهم الأمريكية منذ نوفمبر من العام الماضي. علاوة على ذلك ، تتوقع الأسواق ما بين 100 و 125 نقطة أساس في ارتفاعات أخرى قبل نهاية العام. بشكل أساسي ، الفهارس الوحيدة التي تقدمت في عام 2022 هي تلك التي قياس التقلبات الأمامية.

طالما أستطيع أن أرى الضوء

من الواضح أن هناك مجموعة متنوعة من الرياح المعاكسة ذات المغزى للمستثمرين ونحن ننتقل إلى الربع الرابع. يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي فرض شروط مالية أكثر تشددًا ، والتي تميل إلى الضغط على الأسهم. من خلال العديد من المقاييس ، فإن الاقتصاد يتباطأ. بدأ سوق الإسكان في التصحيح. الحرب في أوكرانيا ليس لها نهاية واضحة تلوح في الأفق. المستقبل قصير المدى في مكان ما بين الكئيب والمقفر. إذا كان أفقك طويلًا بما يكفي ، فربما يمكننا العثور على الضوء.

دعنا نوسع انتباهنا من مؤشر ناسداك 100 إلى مؤشر ناسداك المركب. كان هناك سبعة انخفاضات سابقة بنسبة 30٪ منذ تقديم المؤشر في عام 1971. بن كارلسون ، مؤلف ثروة من الحس السليم ، سلط الضوء على الأداء بعد هذه الانخفاضات.

المصدر: بن كارلسون

من المثير للاهتمام ملاحظة أنه في أربع من المناسبات السبع ، وجد ناسداك المركب قاعًا خلال شهر أكتوبر. هل من الممكن أن يكون لدينا قاع آخر قابل للتداول خلال الشهر؟ سيخبرنا الوقت. يصل متوسط ​​الانخفاض إلى حوالي 45٪ ، لكنه ينحرف إلى الأسفل بفعل انفجار دوت كوم الداخلي. في الواقع ، يتم وزن كل متوسط ​​ببيانات 2000-2002. هل من المحتمل أن يكون لدينا “عقد ضائع آخر؟”

المصدر: Yahoo Finance

أغلق مؤشر NDX أدنى من متوسطه المتحرك لمدة 200 أسبوع للمرة الأولى منذ أغسطس 2008. هذا المتوسط ​​لمدة 4 سنوات تم اختباره خلال عمليات البيع لعام 2010 ، ولكن الدعم صمد. لقد عكست الأسواق ما يقرب من عامين من التقدم في وقت قصير.

بالنظر إلى المستقبل ، هناك اجتماعان آخران لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، بالإضافة إلى انتخابات منتصف المدة ، قبل نهاية هذا العام. تاريخيًا ، تميل أسواق الأسهم إلى أن يكون أداؤها دون المستوى خلال دورات منتصف المدة ، ولكن “الموسمية” تكون إيجابية في الربع الرابع وبعد يوم الانتخابات. هل سيتمكن جيروم باول ورفاقه من ربط الإبرة بالارتفاعات المستقبلية؟ هل سنتجنب هبوطًا مشابهًا لانحدار دوت كوم / الأزمة المالية العالمية؟ سيخبرنا الوقت.

على مدار العام ، كان هناك تحول في أحجام الخيارات نحو منتجات المؤشرات وبعيدًا عن الأسهم الفردية. من الممكن التعرض للمخاطر و / أو التحوط في مؤشر ناسداك 100 باستخدام منتج مناسب نظريًا. لمعرفة المزيد حول خيارات NDX الرائدة لدينا أو NQX ذات القيمة المنخفضة أو Micro (XND) أو VOLQ:

الآراء والآراء الواردة هنا هي آراء وآراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء وآراء Nasdaq، Inc.