أناإذا كنت تقرأ تأملات السوق ستعرفون هذا الأسبوع أن وجهة نظري لتوقعات الأسهم قد تغيرت. يشير تشعب الاقتصاد إلى أنه في حين أن الشركات كانت تقلص حجمها تحسبا للأوقات الصعبة ، ظل سوق العمل ضيقا. اقترحت أن هذا بدوره سمح للمستهلكين بالاستمرار كما لو لم يحدث شيء. قد يكون النشاط التجاري إلى النشاط التجاري ، بما في ذلك الإنفاق على الإعلانات ، ينخفض ​​ولكن النشاط العام يصمد بشكل جيد. يشير هذا كله إلى أن ما يسمى “الهبوط الناعم” للاقتصاد الأمريكي أمر ممكن ، وربما محتمل أيضًا ، وتدعم أخبار هذا الصباح هذا الرأي.

أولاً ، كانت هناك أخبار سيئة مستمرة على جبهة الإعلان عبر الإنترنت ووسائل التواصل الاجتماعي ، عندما أبلغت شركة Meta (META) ، الشركة الأم لفيسبوك ، عن عائدات أقل من المتوقع وعائدات السهم مع خفض التوجيه للربع التالي. كانت خيبة الأمل الرئيسية هي الخسائر في مشروع “Metaverse” التابع للشركة ، لكن تلك الخسائر جاءت على خلفية انخفاض عائدات الإعلانات على الرغم من بوادر الأمل فيما يتعلق بأعداد المستخدمين.

من وجهة نظر خاصة بالشركة ، يكون التزام Meta بفكرة metaverse منطقيًا في سياق النتائج المخيبة للآمال من أعمالها الأساسية. إذا كانت قيمة سوق الإعلان الرقمي قد بلغت ذروتها ، كما يبدو الحال مع شركة Apple (AAPL) التي تضع نفسها على أنها تهتم بالخصوصية بينما تقيد ما يمكن لمنافسيها القيام به على منتجاتهم ، ثم الاستثمار في الأعمال التجارية المباشرة إلى المستهلك يجعل الشعور بالكمال. بالطبع ، يبقى أن نرى ما إذا كان كل شيء metaverse و AI هو المستقبل حقًا ؛ إذا كنت تعتقد أنه كذلك ، فإن مليارات الدولارات التي تذهب إلى metaverse تبدو وكأنها استثمار سليم وليس تكاليف خارجة عن السيطرة وتبدو META رخيصة جدًا إلى أقل من 100 دولار.

على نطاق أوسع ، على الرغم من ذلك ، يدعم تفصيل تقرير Meta فكرة التشعب في النشاط الاقتصادي. يقوم عملاؤهم من الشركات – المعلنون عبر الإنترنت – بتقليص النفقات ، في حين أن المستهلكين – مستخدمو Facebook – لا يفعلون ذلك. يبدو أن التباطؤ في نشاط الشركات هو توقع لتباطؤ في نشاط المستهلك لم يتحقق حتى الآن. إذا استمر ذلك ، فهذه مسألة وقت فقط قبل أن يتعافى إنفاق الشركات ، وتشير بيانات الناتج المحلي الإجمالي هذا الصباح إلى أن ذلك سيحدث قريبًا ، أو ربما يكون قد بدأ بالفعل.

ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بشكل أفضل بكثير مما كان متوقعًا بنسبة 2.6٪ في الربع الثالث ، مخترقًا بذلك ربعين من الانكماش حتى الآن هذا العام. هذا تحول كبير ، وهو يدعم الزعم بأن هاتين النسختين السلبيتين المتتاليتين لا تشكلان ركودًا دون حدوث بعض الضعف في سوق العمل. سواء كنت تسميها ركودًا ، أو “ركودًا صغيرًا” ، أو متذبذبًا ، أو أيًا كان ، فقد انتعش الناتج المحلي الإجمالي بقوة في الربع الأخير.

الأمر الأكثر تشجيعًا للأسواق ، والأرجح أن السبب الحقيقي لبعض قوة السوق التي نراها هذا الصباح حتى الآن ، هو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ، الذي ارتفع بنسبة 4.2٪ ، منخفضًا من 7.3٪ في الربع الثاني. مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي هو المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم ، لذا فإن الانخفاض الكبير في معدل الزيادة في المؤشر يشير إلى توقف مؤقت في رفع أسعار الفائدة قبل وقت طويل جدًا.

دليل البيانات يشير بشكل متزايد نحو الهبوط السهل ؛ إنه يدعم على الأقل فكرة أن الأسهم يمكن أن ترتفع من هنا مع نهاية العام. قد يكون هناك بعض الضعف المستمر في أسهم التكنولوجيا ووسائل التواصل الاجتماعي على وجه الخصوص ، ولكن حتى تلك الأسهم ستتحول في النهاية مع استئناف النشاط التجاري ليعكس واقع الحد الأدنى من تأثير الركود على المستهلك. وفي الوقت نفسه ، ستدعم قوة الأعمال الصناعية التي تواجه المستهلك السوق. بشكل عام ، ما لم يعبث بنك الاحتياطي الفيدرالي عن طريق “التمسك بالخطة” على الرغم من تغير الظروف ، فإن هذا يعني أن معظم الناس سيرون على الأرجح زيادات في 401ks ومحافظ الأسهم الخاصة بهم في الربع الرابع.

الآراء والآراء الواردة هنا هي آراء وآراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء وآراء Nasdaq، Inc.