سيبدو E مرة أخرى رائجًا ، على الأقل في إنجلترا. هل سيأخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي الإشارة؟
أيضًا ، قد توفر مكرر الربحية إلى الأمام 10x نقطة ارتساء قيمة في الوقت الحالي ، حيث تظل السندات المفترضة مستقرة.
ماذا حدث البارحة؟
مساء أمس ، أخبرنا تاجر دخل ثابت في لندن في المشروبات أن “أنقذ بنك إنجلترا السوق اليوم.بغض النظر عن الغطرسة البريطانية ، فهو ليس بعيدًا عن الحقيقة.
بدأت الأسهم العالمية في الصباح في المنطقة الحمراء مثل الأيام الستة السابقة. ولكن بينما انخفض مؤشر SPX إلى -1.5٪ ، كانت سندات الخزانة تظهر بأعجوبة شمعة خضراء.
كان السبب في ذلك موجودًا في شارع Threadneedle في المدينة.
اضطر بنك إنجلترا للتدخل في سوق السندات ببرنامج التيسير الكمي المصغر ، بالشراء 65 مليار جنيه إسترليني من السيلت خلال الأسبوعين المقبلين.
اعتبر بنك إنجلترا الانهيار الداخلي لسندات الخزانة البريطانية بمثابة “مخاطر مادية على الاستقرار المالي في المملكة المتحدة“، ومثل هذا التيسير الكمي عاد إلى القائمة.
في منتصف الصباح ، أدارت الأسهم رأسها أخيرًا ، ونظرت إلى الشمعة الخضراء في سندات الخزانة وتغير موقفها مما أدى بها إلى إغلاق 2٪ أعلى اليوم.
أهلا بكم من جديد ، QE. نحن نفتقدك.
لكن أليس هذا متعلقًا بخطة الإنفاق الحكومية البريطانية؟
لا ، هذه كانت القشة الأخيرة التي قصمت ظهر البعير. حسنًا ، ربما يكون جذع شجرة أكثر من قش ، لكن هذا بجانب النقطة.
كانت سندات المملكة المتحدة تنخفض بنسبة 60 ٪ عن الذروة منذ أوائل عام 2022 حتى بدون مساعدة حكومة تروس.
دفعتهم خطة إصدار الديون في Kwarteng إلى الانخفاض بنسبة 15 ٪ أخرى من الذروة. عمل جيد يا صديقي.
فهل عادت التيسير الكمي إلى الأبد؟
إنه أمر معقد ، ولكن باختصار فكر في هذا على أنه تباطؤ في QT.
أظهر لنا بنك إنجلترا أن صبر البنوك المركزية محدود للغاية بشأن تقلبات السندات. لتقدير مدى سوء هذا بالنسبة للسندات الطويلة ، انظر إلى 40y Gilts أدناه ، وهو انخفض بنسبة 75٪ في عام 2022.
هذا هو نوع السندات التي ترغب صناديق التقاعد والبنوك في شرائها. وهذه المؤسسات ببساطة لا يمكن أن تنخفض بنسبة 75٪ في الحكومة.
يمكنك أن تكون على يقين من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لاحظ ذلك وسينظر بعناية شديدة في كيفية ضبط برنامج QT وخطط رفع الأسعار الخاصة به.
بشكل عام ، كان هذا صافيًا إيجابيًا للأسواق.
ختاماً؟
كما ناقشنا بالأمس ، هناك إشارات بأننا نبحث عن قاع محلي للأسواق.
لديك سوق ذروة البيع ، وبرنامج QE صغير ، و TLI صعودي. لا أحد يمكن أن يلومك إذا اشتريت الغطس هنا.
ماذا تقول قائمة مراجعة السوق TOGGLE؟
- الخير: أصبحت مفاجآت سيتي الاقتصادية إيجابية هذا الشهر. و P / E لـ ~ 15.9x أصبح أرخص.
- السيء: نحن نشاهد هذا الفلاش في الداخل SPX إلى الأمام EPS حذر جدا.
- القادمة: نتطلع إلى مقاييس النمو في بداية أكتوبر. أيضًا ، نحن نراقب قعقعة السيوف من روسيا.
تسليط الضوء على الفكرة: Alibaba (BABA)
تضررت الأسهم الصينية بشدة بعد كوفيد. ومع ذلك ، نظرًا لأن الخسائر من اللاعبين الكبار مثل Tencent و Alibaba و CNOOC بدأت في التقلص أخيرًا ، فإن هذا التحسن لم يكن قوياً بما يكفي لرفع مؤشر Hang Seng خارج نطاقه. أدنى مستويات لوحظت منذ نوفمبر 2011.
كما مؤشرات النمو الاقتصادي للاقتصاد الصيني تبدأ في التحسن، فقد أدى هذا تاريخياً إلى متوسط تخفيض في Alibaba سعر -20.40٪ على مدى 3M التالية. حلل TOGGLE 6 مناسبات مماثلة في الماضي لإنتاج الإسقاط المتوسط وحصلت هذه الرؤية على 5 من أصل 8 نجوم في تقييم الجودة لدينا.
الآراء والآراء الواردة هنا هي آراء وآراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء وآراء Nasdaq، Inc.
