هل تربح أوروبا فجأة حرب الغاز مع روسيا؟

وانخفضت الأسعار بنحو 65 في المائة منذ أن بلغت أعلى مستوياتها على الإطلاق في آب (أغسطس). تمتلئ كهوف التخزين في جميع أنحاء القارة حتى نقطة الانفجار جاهزة لتزويد المنازل والصناعة هذا الشتاء. حتى ناقلات الغاز الطبيعي المسال المنقولة بحراً ، والتي اضطر المشترون اليائسون إلى الكفاح من أجل الابتعاد عن آسيا ، أصبحت الآن وفيرة للغاية وهناك اختناقات مرورية تتشكل خارج المحطات الأوروبية بينما ينتظرون تفريغ الحمولة.

بعد شهور من الخوف من الشتاء الذي يكتنفه النقص والبؤس الناجم عن استخدام روسيا لإمدادات الغاز كسلاح ، سيعترف معظم التجار بحذر بأن حظوظ أوروبا قد تحسنت. أدى الطقس الأكثر دفئًا من المعتاد في الأسابيع القليلة الماضية إلى تأخير بدء موسم التدفئة ، تاركًا احتياطيًا أكبر من الغاز لأشهر الشتاء ، في حين خفضت الشركات الأوروبية الاستهلاك بشكل حاد.

لكن ملاحظة شديدة من الحذر لا تزال معلقة في الهواء. إن الجرأة على الاعتقاد بأن أزمة الطاقة قد تم حلها بطريقة ما أمر خطير بالنظر إلى حجم التحدي المتبقي.

لا تزال الأسعار مرتفعة للغاية ، لا سيما في أوائل العام المقبل ، وعندما يأتي الطقس البارد أخيرًا ، لا تزال هناك مخاوف من أن أوروبا قد تحترق بسرعة من احتياطيات الغاز لديها ، مما قد يؤدي إلى شح شديد في الإمدادات بعد عيد الميلاد. لا يزال الغاز عند حوالي 115 يورو لكل ميغاواط ساعي يعادل 180 دولارًا للبرميل تقريبًا من حيث النفط. العقود في ديسمبر ويناير أعلى من 230 دولارًا للبرميل.

قال أليكس توكيت ، رئيس قسم الاقتصاد في مجموعة CRU Group: “الصورة في أوروبا هي أن الناس يشعرون بالرضا عن النفس بعض الشيء – فقد انخفضت الأسعار هذا الأسبوع ، والتخزين ممتلئ ، ولكن من السابق لأوانه القول إنه سيكون على ما يرام” استشارات السلع. “أنت لا تعرف كم سيكون الشتاء باردًا ، فنحن لسنا في موسم التدفئة. المتغير الكبير هو الطقس “.

البعض الآخر أكثر تفاؤلاً قليلاً. يجادل Henning Gloystein من Eurasia Group بأن أوروبا يمكنها أن تكون أكثر ثقة بقليل من أنها ملأت مرافق التخزين الخاصة بها بنجاح – وهو ما يكفي لتلبية حوالي شهرين من الطلب على الغاز – خلال الصيف ، وإن كان بسعر مرتفع بشكل مؤلم.

قال جلويستين: “إن خزانات التخزين الكاملة تجعل تقنين الطاقة الشتوية القاسية أو حتى انقطاع التيار الكهربائي أقل احتمالية ، مما يقلل – على الرغم من عدم منعه – الركود المتوقع”.

لكن هيمنة الطقس على سوق الغاز تعني أنه ليس مستعدًا تمامًا للقول إن الأسوأ قد انتهى بالتأكيد. إذا كان الشتاء معتدلاً ، فقد تنهي ألمانيا ، أكبر اقتصاد في أوروبا ، الموسم بمرافق التخزين الخاصة بها نصف ممتلئة تقريبًا.

ولكن إذا كان الجو أبرد قليلاً من المعتاد ، فإن “مخزونات الغاز الألمانية ستنضب فعليًا بحلول نهاية مارس ، وربما يتطلب ذلك التقنين في أواخر الشتاء أو خفض الإمدادات” ، على حد قول جلويستين.

يؤدي هذا إلى واحدة من أكبر المخاوف في الصناعة: حتى لو تمكنت أوروبا من التغلب على هذا الشتاء ، فقد يكون العام المقبل أسوأ. الربيع سيجلب بعض الراحة من الأزمة الحالية. لكن سوق الغاز لا يتوقف. عندما ينخفض ​​الطلب على التدفئة ، يبدأ السباق لإعادة ملء التخزين من جديد.

ولكن على عكس الأشهر الستة الأولى من عام 2022 ، عندما كانت الإمدادات الروسية لا تزال تتدفق بشكل كبير إلى أوروبا على الرغم من غزو موسكو لأوكرانيا ، يجب أن يكون الافتراض أن التدفقات هذه المرة ستكون قريبة من الصفر. لذلك ستواجه القارة معركة شاقة لبدء الشتاء في 2023/24 في موقع قوي كما هو اليوم.

لقد استفادت أوروبا بالفعل من كل مصدر متاح للغاز تقريبًا ، من زيادة واردات الغاز الطبيعي المسال إلى مطالبة النرويج بمضاعفة الإنتاج لأشهر. لا يوجد الكثير فيما يتعلق بإضافات التوريد المتوقعة على مستوى العالم حتى منتصف هذا العقد. سيعزز الاتحاد الأوروبي قدرته على استيراد الغاز الطبيعي المسال من خلال محطات عائمة في ألمانيا وهولندا ، لكنهم سيتنافسون على نفس مجموعة الإمداد المحدودة. وبدون الغاز الروسي ، سيحتاج الاتحاد الأوروبي إلى المزيد من الغاز الطبيعي المسال خلال الأشهر الـ 12 المقبلة.

لذا فإن السعر الحالي المنخفض نسبيًا للغاز قد يكون جيدًا كما هو لبعض الوقت. يعكس سوق العقود الآجلة بالفعل هذه المخاوف ، حيث يتم تداول العقود بما يعادل 200 دولار للبرميل حتى في الربع الأول من عام 2024.

قد لا تزال الأسعار المنخفضة تتحقق. يعتقد المسؤولون التنفيذيون في مجال الطاقة في أوروبا أن المدى الكامل لتدمير الطلب لم يظهر بعد ، حيث لا تزال بعض الشركات محمية بعقود طويلة الأجل تزودهم بالغاز بأسعار أقل بكثير من أسعار السوق.

مع بدء تنفيذ العقود في الأشهر المقبلة ، يجب أن نتوقع المزيد من الشركات المعرضة لصدمات أسعار الطاقة. إنها طريقة السوق الكلاسيكية لخفض الطلب. لكن لا تتوقع من أولئك الذين يفقدون دخولهم أن يهتفوا لأن الغاز قد يصبح أرخص قليلاً نتيجة لذلك.

إذا تمكنت فرنسا من فرز أسطولها النووي الذي يحتاج إلى الصيانة ، فقد يكون هناك فترة راحة أكثر إيجابية ، حيث ستحتاج إلى حرق كميات أقل من الغاز لتوليد الكهرباء في جميع أنحاء القارة. لكن النتيجة الأكثر ترجيحًا تظل أن الحكومات ستظل في مأزق للحصول على دعم كبير للأسر على مدى الأشهر الثمانية عشر القادمة. من المحتمل أيضًا أن يؤدي تشديد ميزانيات أسر الطبقة الوسطى إلى زيادة الضغوط الاقتصادية.

إذن ، هل تربح أوروبا؟ على المدى الطويل ، فإنه يدل على أن اقتصادات السوق يمكن أن تجد طريقًا للنجاح. لكن للأسف هناك الكثير من الألم في المستقبل.